Durante mucho tiempo se la conoció como Plaza de los Loros, por la gran cantidad de estas aves que la poblaban, o como Plaza de los Enamorados debido a que se rumorea que en ella Sarmiento y la hija de Velez Sarfield llevaban a cabo sus encuentros románticos.
Se trata de una manzana de 10.000 metros cuadrados. En los primeros planos el sitio aparece dividido, al igual que todas las manzanas de la ciudad, en cuatro parcelas. Para fundarla, tres de sus propietarios decidieron donar sus parcelas para crear una plaza pública. El intendente en ejercicio era Pío León Hijo por lo que la plaza recibió el nombre de Pío León (padre) en honor al considerado fundador de la ciudad. Fue un ciudadano paraguayo que tuvo influencia política en la región, dueño de la estancia jesuítica y quien donó las tierras necesarias para la construcción del ferrocarril y realizó el primer loteo con la idea de fundar la «Villa Primera».